印刷圈上市公司一季度业绩大跌及劲嘉裕同美盈森布局酒包装市场大牌客户正被瓜分殆尽?

  近日,多家印刷圈上市公司发布一季度业绩预告。可以想象,数据并不乐观。

  来自宁波,以出口为主的创源文化,预计亏损900万-1150万元,而2019年同期归属于上市公司股东的净利润(简称“净利润”)为892.71万元。来自上海,以液体食品无菌包装及相关设备为主业的普丽盛,预计亏损1200万-1600万元,2019年同期净利润为270.52万元。同样来自上海,主做药品、化妆品软包装的海顺新材情况稍好,预计净利润为1395万-1744万元,但与2019年同期相比同样有所下滑,幅度在20%-0%之间。来自天津,以印后设备见长,同时涵盖烟包印刷、云印刷的长荣股份,预计净利润为800万-1200万元,比2019年同期的2355.96万元减少49.07-66.04%。不管是盈是亏,4家圈内上市公司无一例外,利润均表现为负增长、跌幅还很大。至于原因,当然与疫情有关。比如,因疫情导致的需求减少、订单下滑、生产停滞、交付困难等。然而,身为老板,日子再难,也还是要继续走下去。不仅要走,还要争取走得更好。就像创源文化所说:及时调整各项经营安排,采取多种措施……,努力降低疫情对公司生产经营的不利影响何况,作为上市公司,抗风险能力原本就比一般企业强很多。即使面对疫情冲击,大多仍可按照自己的计划和节奏进行投资、布局,甚至扩张。三好同学注意到,最近至少有3家圈内上市公司发布了对外投资计划。4月10日,长荣股份宣布对外投资800万元,成立一家名为天津长德科技有限公司的全资子公司,从事高端零部件制造。从名字和产品看,这个项目也许是与海德堡合作计划的一部分。4月14日,裕同科技宣布拟投资4亿元在海口建设环保可降解产品及配套高端包装产业。以抓住海南全面限塑的机会,生产可降解的餐盒、餐托、餐碗、杯盖及高端纸质包装产品。2023年全面达产后,项目年产值预计可达6.4亿元。在长荣与裕同之间,另一家大佬美盈森宣布:与江苏涟水经济开发区管理委员会及涟水县人民政府办公室签订《投资协议书》,拟在涟水县投资建设美盈森涟水精品包装智能制造项目。接下来,重点要说的就是美盈森的涟水项目。这个项目主要瞄准酒包产品,而酒包不仅是三好同学感兴趣的话题点,也是裕同、劲嘉布局的重点。看好酒包装的美盈森涟水县地处苏北,隶属于江苏省淮安市,与以“洋河大曲”闻名的宿迁市泗阳县相距不过几十公里。白酒是涟水县的传统支柱产业之一。按照当地官方的说法,涟水县白酒产业过去大小不一、分布分散,现在则相对集中,形成了“今世缘”品牌。“今世缘”的运营主体江苏今世缘酒业股份有限公司在上交所上市,2018年实现营收37.36亿元,同比增长26.55%;净利润11.51亿元,同比增长28.45%。按照业绩预增公告,2019年今世缘预计实现净利润13.81亿-14.96亿元,同比增长20%-30%。这样的盈利能力是不是令印刷圈企业相形见绌?在三好同学视野范围内,裕同是国内有公开数据可见,净利润绝对值最高的圈内企业。2019年,其净利润为10.46亿元,首次突破“十亿”大关。即便如此,与今世缘比还是有不小的差距。而裕同的营收为98.12亿元,可比今世缘高不少。今世缘的事为什么说这么多?因为美盈森涟水项目瞄准的正是今世缘的酒包装。根据《投资协议书》,美盈森涟水项目占地约100亩,计划总投资3亿元,预计达产后年销售收入不低于5亿元,纳税总额不低于3000万元。美盈森将在涟水县注册一家新公司作为项目实施主体,并承诺持股比例不低于70%。之所以说,美盈森涟水项目瞄准的是今世缘的酒包装,是因为协议中有明确约定。比如,作为签约的甲方和丙方,江苏涟水经济开发区管理委员会及涟水县人民政府办公室将“协调推动支持项目公司在投产后2年内实现对今世缘月均销售收入不低于800万元”。在此前提下,美盈森保证项目公司开票销售月均不低于1200万元。也就是说,来自今世缘的订单在项目公司销售中的占比,大体在2/3左右。同时,项目公司竣工投产后,在甲方、丙方协调推动“对今世缘年销售收入不低于2亿元前提下”,项目公司投产3年内至少一年开票销售收入应达到300万元/亩,也就是约3亿元。这样一来就很清晰了吧?作为招商引资项目,涟水方面想要的是投资和税收,美盈森希望得到的则是今世缘的酒包装业务。问题是:涟水方面凭什么有信心说服今世缘,将包装业务交给美盈森成立的新公司?道理很简单:作为签约丙方的涟水县政府,是今世缘背后的实际控制人,间接持股44.72%。被美盈森相中的今世缘一年在包装上要花多少钱?2018年为7.69亿元,同比增长33.60%。确实是一块大蛋糕,增长还很快。在圈内,美盈森主要以瓦楞包装闻名。实际上,它对酒包装并不陌生,而且十分看好。可为明证的是:早在2013年10月,美盈森便宣布斥资2.87亿元收购深圳市金之彩文化创意有限公司70%的股权。而后者是当时圈内少有的以酒包装闻名的大型企业之一。只不过,由于种种原因,美盈森与金之彩原大股东纠纷不断,迄今尚未完全解决。劲嘉、裕同的酒包装布局看好酒包装市场的不仅是美盈森,还有另外两家圈内大佬:劲嘉和裕同。劲嘉、裕同在酒包装市场的布局,以前曾经说到过。在这里,不妨重新梳理一下。简单说来,劲嘉对酒包装市场的主要策略是“高举高打”。这其中,最为引人关注的举动是:2017年12月,与茅台集团旗下的贵州茅台酒厂集团技术开发公司(简称“茅台技开”)签署战略合作协议,并通过一系列令人眼花缭乱的收购安排,合计斥资3.76亿元直接或间接获得贵州申仁包装34.6%的股权。申仁包装是茅台技开的控股子公司,主要产品包括53度飞天茅台包装彩盒、外包装纸箱、手提袋及酒标等。2018年3月,劲嘉又出资8320万元对申仁包装进行增资,增资完成后直接持有后者35%的股权,比此前提高了6个百分点。2019年12月,劲嘉再度公告表示:申仁包装拟投资63382.23万元进行生产改扩建项目,并同意在申仁包装自有或自筹资金不足的情况下,与其他股东按持股比例共同出资补足。其中,劲嘉出资额上限不超过2.22亿元。如果达到这一上限,劲嘉在申仁包装项目上的累计投入将达到6.81亿元。当然了,它也获得了申仁包装超过40%的股权和其有茅台背书的良好发展前景。在劲嘉参股前的2016年,申仁包装实现营收2.81亿元,净利润6029.74万元;生产改扩建项目完成后,预计可实现年营收19.31亿元,年均净利润1.61亿元。继强势参股申仁包装后,劲嘉又于2019年4月与五粮液旗下的四川省宜宾丽彩集团有限公司签署战略合作协议,并由旗下子公司深圳劲嘉新型智能包装有限公司出资1200万元持股51%,与宜宾五粮液精美印务有限责任公司合资成立“宜宾嘉美智能包装有限公司”。通过资本合作,劲嘉在不到2年时间里,先后与国内最大牌的两家白酒企业有了包装业务上的关联,算不算是高举高打?相对而言,裕同在酒包装市场的布局看上去不声不响,但同样目标远大。2018年1月,裕同宣布拟与江苏金之彩集团合计投资不超过2亿元,在泗阳县新建高端环保包装项目。当时,裕同只是含蓄地表示,江苏及周边的山东、安徽是白酒重要聚集区。但显而易见,它瞄准的主要是洋河集团的酒包装业务。盈森布局酒包装市场大牌客户正被瓜分殆尽?原因有二:一是金之彩集团的股东中有一家是江苏洋河集团彩印有限公司,持股21.3333%;二是金之彩集团是洋河集团前五大供应商之一。2018年7月,项目实施主体江苏裕同包装科技有限公司建成开业,出席开业仪式的嘉宾包括了洋河股份的采供物流中心总监。裕同涉足酒包装市场的时间,其实比江苏项目要早得多。2013年,它便在安徽亳州古井配套产业园成立了亳州裕同,并成功成为古井贡的包装供应商;同年,在四川全资收购泸州市江阳区顺兴纸品有限公司,后更名为泸州裕同,瞄准的则是泸州老窖的包装业务。还是在2013年,裕同在陕西宝鸡与西凤集团合资成立陕西裕凤包装科技有限公司,持股82%。2017年,裕凤包装从西凤集团拿到1000多万元的订单,不算很多,但是一个重要的开始。同时,裕同收购而来的武汉艾特与西凤集团也有一家合资公司,名为陕西西凤艾特包装有限公司。2018年4月,裕同在一次接受调研时曾表示:酒包装市场比较分散,国内尚无龙头企业。公司希望利用3-5年,打造成为国内酒包装细分市场的龙头。由此可见,它对酒包装市场寄予了不小的期望。

  酒包装市场大牌客户正被瓜分殆尽?

  劲嘉与茅台、五粮液旗下公司牵手,裕同围绕古井贡、泸州老窖、西凤、洋河布局工厂。两家圈内大佬瞄准的6个白酒品牌,全部位居中国十大名酒之列。剩下的4个分别是:汾酒、郎酒、董酒和剑南春。现在,美盈森又将目标瞄准了二线白酒品牌今世缘。看上去,印刷大佬与白酒名企之间的对接与合作,越来越深入。问题是:当劲嘉、裕同、美盈森在市场上攻城略地,将众多知名品牌纳入客户名单时,是否意味着大牌酒包装客户正被瓜分殆尽,切入市场的最佳窗口期已经关闭?在三好同学看来,有一点毋庸置疑。即:劲嘉、裕同、美盈森等圈内大佬,凭借雄厚的资本实力和敏锐的市场嗅觉,在酒包装市场的争夺中已经占得先机。然而,这并不意味着酒包装市场的格局已趋于固化。从某种程度上甚至可以说,圈内大佬只不过在酒包装市场上刚刚撬开一道“裂缝”。印刷圈上市公司一季度业绩大跌及劲嘉裕同美之所以有这一判断,与酒包装市场的特点有关。首先,对多数上规模的大牌白酒企业而言,采购体系仍相对封闭。比如,在2018年茅台股份22.46亿元的包装材料采购额中,有约1/3流向申仁包装、上海仁彩、贵州新华羲玻璃有限责任公司、贵州富明行包装有限公司、珠海经济特区龙狮瓶盖有限公司等关联企业。五粮液的包装材料也有相当部分是从宜宾普什集团、宜宾丽彩集团等关联企业采购。在西凤酒的包装供应商名单中,则至少有4家关联企业。作为洋河集团的主力包装供应商之一,江苏金之彩集团与洋河集团也有很深的渊源。大牌白酒企业相对封闭的采购体系,意味着一般印刷企业想要拿到大规模进场的“门票”并不容易。这或许正是劲嘉、裕同、美盈森选择与大牌白酒品牌关联企业合资合作的主要原因。即便如此,在进场之后,这些合资合作企业能获得多少订单,印刷圈大佬在多大程度上能掌握合作的主动权,也还是未定数。其次,多数大牌白酒企业一般实行多品牌、多品种策略,对包装的需求相对多样化,这就为社会化印刷企业参与竞争分一小杯羹提供了可能。目前看来,在贵州、四川等白酒大省的主产区,围绕大牌白酒企业周边,往往存在众多印刷企业,它们在为当地零散的小品牌提供包装产品的同时,也有机会从大牌企业获取部分订单。只是由于订单相对较小,这些企业的规模一般都不是很大。其实,这也是到目前为止,酒包装市场缺少能叫得响的龙头企业的重要原因。当然了,也恰恰是由于集中度不高,酒包装市场才有介入和整合的机会。目前看来,劲嘉、裕同、美盈森等圈内大佬已经占得先机,但对其他跃跃欲试的企业来说,“窗口”也未关闭。至于,白酒包装市场的机会到底有多大?在很大程度上,则取决于大牌白酒企业采购体系走向开放的步伐有多快。无论如何,有一点可以确信:酒包装市场有可能孕育几家产值可观的大型企业,却很难像烟包市场一样批量产生大佬。因为两个市场的体量不一样。就说到这里。最后,还是祝各位老板好运吧!版权所有,转载务必获取授权精彩文章推荐:抗疫2020,印刷设备供应商是否正在迎来又一个“冬天”?

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